棉花市场反弹受压，预计周五将继续探底。当前，我国各地新棉采摘工作接近尾声。然而，由于棉市行情不佳，籽棉的交售率仍较低。以山东滨州地区为例，籽棉的交售率目前不足50%，市场购销仍处于拉锯状态。

据了解，本年度的皮棉行情表现不佳，郑棉主力合约CF1901自9月弱势下跌，截至11月13日，其收盘价已累计下跌2075元/吨。现货行情同样不佳，下游纺企的采购量不大，这制约了新棉的上市步伐。

为了规避风险，当地的轧花厂开工时间晚于往年同期，加工量也明显不足。个别厂家的皮棉加工量仅几百吨，显示出他们对市场谨慎的态度。最近，当地的轧花厂收购加工者仅剩两三家，籽棉的收购积极性不高，个别厂家的收购价已经回落至3.40元/斤（衣分38%，水分16%内），比最初的开称价回落了0.10-0.15元/斤。3级皮棉的出厂报价为15300元/吨（毛重、带票、大包），较最初的开称价回落了1000元/吨，出货速度较慢。棉籽的出厂价也回落至1.04元/斤，比早期回落了0.10元/斤，近期也处于弱势下跌中。

由于皮棉行情不佳，棉籽也处于弱势调整中，这加大了棉企的经营难度。而籽棉降价收购的困难，以及棉农的低价惜售心理，使得市场购销的拉锯明显，棉市的活跃仍需时日。

对于未来的走势，预计棉花将在周四反弹，但盘中将会震荡，并依旧受到压力，维持底部运行。上周的行情预测已经精准兑现，近期的棉花行情单边下行，跌势不止，棉花行情接连下探，新低不断，空单不断获利。因此，在本周，我们再次提示，行情将超跌反弹，但上方压力依旧，预计周五行情还将继续受压底部运行，以空单为主。