近期，现货市场持续走弱，与期货价格之间的差距在200-250元/吨。这主要是由于供需层面的多空因素共同作用的结果。一方面，工厂对价格进行挺价，为TA价格提供了支撑；另一方面，下游企业的减产行为对价格形成打压。然而，尽管下游企业减产，但PTA工厂对价格的影响力巨大，且下游减产更多是对冲库存压力，因此，当前的减产幅度有限。综合来看，我们预计供需环比将在改善。

以PTA 1901合约为例，昨日早盘价格小幅冲高，随后震荡盘整，尾盘小幅反弹，夜间大幅跳水，但在整理后震荡收回，整体上呈现持续走弱的状态，暂时没有止跌的迹象。因此，对于投资者来说，在反弹结束之后，仍可尝试进行中长期试空操作。