中债资信点评：

（1）天业集团于2016年3月11日发布年度预亏公告，3月28日发布的《风险提示性公告》称上海证券交易所将在天业集团2015年报披露后，若2015业绩亏损，将对10天业债停牌，并在7个交易日内决定是否暂停该债券的上市交易。

（2）天业集团具有年产140万吨PVC和110万吨烧碱的产能，居国内前列，同时，公司拥有270万吨/年的电石生产能力，电石自给率超过90%。

（3）近年来，受宏观经济增速的放缓、房地产调控政策、氯碱行业的产能过剩格局延续，PVC和烧碱价格持续走低，行业经营风险有所上升。

（4）2012年以来，公司盈利能力持续下滑，2014年以来经营性业务持续亏损，2015年前三季度，公司营业利润和净利润分别为-0.15亿元和-0.69亿元，归属于母公司所有者的净利润为-0.97亿元，受期间费用持续增加影响，2014年以来盈利空间大幅缩窄，经营获现能力大幅下滑，且债务负担近两年始终维持在75%的左右的行业较高水平，尽管2016年以来PVC价格有所回升，但整体PVC和烧碱价格仍低位运行，公司盈利能力短期内难有大幅改观，公司偿债压力仍然很大。

（5）2014年归属于母公司所有者的净利润为-2.09亿元，若2015年亏损，公司将连续两年亏损，根据《上海证券交易所公司债券上市规则》规定，需要对天业集团公司债采取暂停上市的措施。