中证智能财讯建霖家居（603408）8月24日披露2025年半年报。2025年上半年，公司实现营业总收入24.42亿元，同比增长29.80%；归母净利润2.59亿元，同比增长62.82%；扣非净利润2.38亿元，同比增长67.39%；经营活动产生的现金流量净额为2.54亿元，同比增长32.39%；报告期内，建霖家居基本每股收益为0.58元，加权平均净资产收益率为8.12%。

以8月23日收盘价计算，建霖家居目前市盈率（TTM）约为9.22倍，市净率（LF）约为1.55倍，市销率（TTM）约为0.99倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入12.89亿元，同比增长20.11%，环比增长11.85%；归母净利润1.36亿元，同比增长19.84%，环比增长10.90%；扣非净利润1.25亿元，同比增长7.97%，环比增长10.07%。

半年报称，公司主要从事厨卫产品、净水产品和其他产品的研发、设计、生产和销售；其中，厨卫产品包括淋浴系列、龙头系列、进排水系列和厨卫附属配件，净水产品包括净水器和净水配件，其他产品包括空气处理产品、护理产品、家电配件和管道安装等家居产品以及汽车配件等非家居产品。

2025年上半年，公司毛利率为26.41%，同比上升2.39个百分点；净利率为10.60%，较上年同期上升2.15个百分点。从单季度指标来看，2025年第二季度公司毛利率为25.84%，同比上升1.18个百分点，环比下降1.21个百分点；净利率为10.54%，较上年同期下降0.05个百分点，较上一季度下降0.12个百分点。

数据显示，2025年上半年公司加权平均净资产收益率为8.12%，较上年同期增长2.73个百分点；公司2025年上半年投入资本回报率为7.67%，较上年同期增长2.70个百分点。

2025年上半年，公司经营活动现金流净额为2.54亿元，同比增长32.39%；筹资活动现金流净额-2.35亿元，同比增加3744.81万元；投资活动现金流净额8332.42万元，上年同期为2.53亿元。

进一步统计发现，2025年上半年公司自由现金流为3.09亿元，相比上年同期下降23.99%。

2025年上半年，公司营业收入现金比为107.43%，净现比为98.13%。

营运能力方面，2025年上半年，公司公司总资产周转率为0.52次，上年同期为0.43次（2025年上半年行业平均值为0.30次，公司位居同行业10/71）；固定资产周转率为1.83次，上年同期为1.53次（2025年上半年行业平均值为1.19次，公司位居同行业21/71）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.41次、2.72次。

2025年上半年，公司期间费用为3.43亿元，较上年同期增加8172.04万元；期间费用率为14.06%，较上年同期上升0.15个百分点。其中，销售费用同比增长31.88%，管理费用同比增长20.28%，研发费用同比增长10.79%，财务费用由去年同期的-3029.73万元变为-502.81万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为业务宣传费及薪酬等增加；财务费用的变动主要因为汇兑收益减少。

资产重大变化方面，截至2025年上半年末，公司其他流动资产较上年末减少95.32%，占公司总资产比重下降9.04个百分点；交易性金融资产较上年末增加69.34%，占公司总资产比重上升4.68个百分点；货币资金较上年末增加21.39%，占公司总资产比重上升2.34个百分点；固定资产较上年末增加3.74%，占公司总资产比重上升1.43个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年上半年末，公司应付职工薪酬较上年末减少23.62%，占公司总资产比重下降0.74个百分点；应付账款较上年末减少4.39%，占公司总资产比重下降0.45个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少26.84%，占公司总资产比重下降0.46个百分点；应交税费较上年末减少47.77%，占公司总资产比重下降0.35个百分点。

从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为6.57亿元，占净资产的20.99%，较上年末减少713.78万元。其中，存货跌价准备为1938.09万元，计提比例为2.87%。

在偿债能力方面，公司2025年上半年末资产负债率为32.44%，相比上年末下降1.59个百分点；有息资产负债率为4.54%，相比上年末上升0.13个百分点。

2025年上半年，公司流动比率为2.11，速动比率为1.65。

半年报显示，2025年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为YUENCHENGLIMITED，取代了一季度末的BESTSTRENGTHLIMITED。在具体持股比例上，JADEFORTUNELIMITED、PERFECTESTATELIMITED、YUENTAILIMITED、ESTEEMLEADLIMITED、ALPHALANDLIMITED、STAREIGHTLIMITED、NEWEMPIRELIMITED、HEROICEPOCHLIMITED持股有所上升，廖美红持股有所下降。

吕理镇和吕学燕系直系亲属关系，该家族通过、CHAMPIONELITELIMITED持有JADEFORTUNELIMITED、NEWEMPIRELIMITED和HEROICEPOCHLIMITED全部股权，合计间接控制本公司26.49%的股份；文国良与范资里、文羽菁、文馨系直系亲属关系，该家族通过WENBINGHOLDINGLTD、MASTERINSIGHTLIMITED持有PERFECTESTATELIMITED和STAREIGHTLIMITED全部股权，合计间接控制本公司22.08%的股份；李相如与林绍明、林瑶俐、林瑶瑄、林瑶欣系直系亲属关系，该家族通过MINGLUINTERNATIONALLIMITED持股ESTEEMLEADLIMITED全部股权，合计间接控制公司9.06%的股份。一致行动到期后，ESTEEMLEADLIMITED不再是本公司之母公司。

朱玉娇与周武忠、周芯妤和周政宏系直系亲属关系，该家族通过SHUNPHONGINTERNATIONALLIMITED持有YUENTAILIMITED全部股权，合计间接控制公司9.06%的股份。一致行动到期后，YUENTAILIMITED不再是本公司之母公司。

建霖家居最终控制方是吕理镇、文国良家族，共6人合计持有公司48.57%的股份。

筹码集中度方面，截至2025年上半年末，公司股东总户数为1.05万户，较一季度末下降了1641户，降幅13.54%；户均持股市值由一季度末的47.34万元上升至56.33万元，增幅为18.99%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。