文/巴九灵（微信公众号：吴晓波频道）

再见，耶伦！美联储百年历史首位女掌门将于明年2月结束任期后离任。

昨日凌晨，特朗普宣布提名64岁的美联储理事杰罗姆·鲍威尔出任下届美联储主席，还夸赞他“坚强、努力、聪明”。

在朋友眼里，他没什么架子，有空喜欢弹弹吉他，还是个狂热的自行车爱好者。若最终当选，鲍威尔将成为40年来第一个没有经济学学位的美联储主席。

另一件被人热议的事情是，自2012年当选美联储理事以来的40多次投票中，鲍威尔竟然没有一次有过异议，只是私下在内部讨论中对有关政策发表一些保留意见。

因此，人们普遍预期鲍威尔将萧规曹随，延续耶伦的货币政策，以确保政策连续性。更有甚者认为，美联储将开启“无趣”时代。这也意味着，他一旦接任，“稳”字当头，金融体系将会深深松一口气。

对此，大头的看法也不尽相同，有人认为鲍威尔将维持渐进式加息，也有人认为其后续或将改变货币政策正常化之路。

那么，特朗普为何最终选择了鲍威尔？鲍威尔的与众不同之处在哪里？若他最终当选，将对美国乃至全球的经济带来怎么样的影响？来听听大头的分析。

刁大明

中国人民大学国际关系学院副教授

鲍威尔极有可能采取

温和的、逐步的、谨慎的加息方式

跟不按常理出牌的特朗普不同，鲍威尔总体来说中规中矩，他被提名并不让人意外。从目前美国市场的预期和反应也可以看出，他是一个比较趋稳的人选。

鲍威尔并非经济学家出身，但他的优势在于曾在老布什时期的财政部任职，后升任负责国内金融事务的副财长，也曾担任私募巨头凯雷投资集团的合伙人。

这就意味着，他既熟悉政治的游戏规则，也熟悉市场的运作。因此，与其他经济学家、专家相比，鲍威尔更具务实性和可操作性。

同时，他本身就是美联储现任理事之一，从美联储内部选出新主席，意味着他在美联储内部将保持稳定性、团结性。

若他最终上任，政策也许会有调整，但不会发生颠覆式变化。从他目前的言论看，极有可能维持当前的稳定状态，采取比较温和的、逐步的、谨慎的加息方式。

鲍威尔虽然是个长期的共和党人，但他对奥巴马时代的多德弗兰克金融改革的法案持续支持，这意味着，鲍威尔支持金融行业的监管，强调去除坏账的烂尾的金融机构，在监管方面是一个实用主义者，甚至这种实用主义是超越党派的。

而这种趋势跟特朗普所谓的去监管、放松市场、激活市场活力的方向有所不同。那么，未来他与特朗普如何磨合也是一个看点。

另外，鲍威尔被提名之后，在国会参议院过关方面的压力相对不大。

宋清辉

经济学家

特朗普提名鲍威尔的原因有些自私

华尔街要对鲍威尔任后的货币政策保持警惕

鲍威尔是一位温和的中立派人士，一向秉持的也是温和的货币政策立场，由他来领导美联储是各方都能够接受的最好结果。

在我看来，特朗普最终决定提名鲍威尔的原因有些自私。特朗普要与前任总统奥巴马时期的政策和人事安排彻底切割，只有寄希望于通过更换“掌门”的方式，以便更好地在美联储留下属于特朗普的“标记”。

不过，基于目前美国经济形势，无论最终谁被提名，渐进式加息或将是大势所趋。

鲍威尔是一位言辞缓和的中间派，支持循序渐进加息。若鲍威尔上任，对未来几年美国货币政策和经济的影响有限，对全球、中国经济带来的影响也不会太大。

在货币政策和监管方面，预计鲍威尔有可能放松对金融机构的一些监管，美联储的政策亦将不会和现在的政策有较大的差别。

虽然鲍威尔是体制内的“好好先生”，对华尔街“友善”，对货币政策的观点一直与领导层保持一致。但若他当选，也可能发生一些改变。即今后美联储的政策决议“前半程”将毫无亮点，继续维持当前美联储利率政策，而“后半程”精彩纷呈，如美联储可能会改变货币政策正常化之路。

华尔街不能一味地认为鲍威尔秉持的温和货币政策立场不会发生动摇，依然需要对鲍威尔接任美联储主席之后的货币政策保持警惕，因为是人总会发生变化的。

黄志龙

苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任

鲍威尔当选对整个华尔街利好

综合来看，鲍威尔的学术背景不如天才经济学家伯南克和耶伦，但其金融机构高管、财政部高官、智库学者的丰富工作经历，也是其获得市场认可的资本。

他在美联储担任理事多年，现任美国财政部长努钦是他的推荐人，因此既能保持美联储政策的连续，又能与财政部密切合作，推动特朗普的金融监管、减税、基建投资等改革计划。

鲍威尔当选美联储主席，对于华尔街整体来说是一个利好，有三方面原因：

①华尔街金融市场和金融机构最担心的就是不确定性和不可预期，而鲍威尔接任耶伦，将使得加息、缩表等货币政策保持连续性，打消了政策激烈调整和波动的负面影响；

②相对于耶伦，鲍威尔对于沃尔克规则等严格的金融监管政策持保留意见，适度放松金融监管政策，对于华尔街的金融业务无疑是利好的；

③由于鲍威尔为特朗普总统认可的人选，同时美国财政部长是鲍威尔的推荐人，因此美联储和白宫、财政部的政策分歧会弱化，有利于特朗普各领域改革的推进。

从鲍威尔的政策倾向来看，鲍威尔时代美联储加息、缩表的政策节奏可能会有所加快，同时，放松金融监管，新兴的金融创新业务，都需要国际资本的支持，国际资本可能会重新流入美国金融市场，美元升值的趋势可能会重现。

加上美国经济复苏强劲，因此，包括人民币在内的非美货币可能会再度面临一定的贬值压力，但是中国经济结构转型的成功，也从基本面支持人民币能与美元保持同步的适当强势，所以贬值的压力并不会如预期的那么大。

陈季冰

冰川思想库研究员

上海远东出版社副总编辑

特朗普提名鲍威尔是一个最稳妥的选择

将维持美元升值、人民币贬值趋势

特朗普提名鲍威尔是一个最稳妥的选择：一方面兑现了特朗普竞选时叫嚷的要“炒掉耶伦”的口号，另一方面也能够维持目前美联储货币政策的基调不会发生激烈的变化。

美联储“升息+缩表”的政策框架已经确立，这是未来几年的主基调。鲍威尔不会改变，唯一与耶伦不同的是，他可能会比耶伦更加激进一些，步子迈得更大一些。

这或许会给美国经济带来一些风险，但风险不至于非常大。总的来说，在美国这种紧缩性的货币政策之下，美元继续升值、人民币以及新兴市场货币继续贬值的大趋势会维持下去。