拆解天机

大A二季度调整震荡根本原因是科技概念股炒作结束，这些股票2025年报与2025年1季报难以兑现，即将被证伪，特别是科技股美国爸爸在下调，让大A无法编故事进行炒作，回调是非常正常的的，反而有利于A股价值股走牛，科技股回调不会改变大A震荡向上的潜在逻辑。

第一：美股有做顶的征兆，代表美国领先世界科技的特斯拉、苹果、Meta等大幅回调，显示主力资金出逃，黄金与有色走牛代表是国际局势恐慌避险，但也是处于高位，也是出逃美股征兆，做黄金冲顶。美国经济在长期加息下衰退是未来主基调，美股早已经处于顶背离，周四大跌1.3%，触击60日均线，美股危在旦夕，强弩之末，但仍然需要继续观察。美股下跌将为低廉港股补充资金，支撑港股探底成功，间接支撑A股，一季度北向资金是正向流入A股，说明A股背后未来是向上的。截至4月2日，2025年以来，北向资金净流入A股达666.05亿元人民币，已超去年全年净流入金额。就市场表现而言，在中国政府刺激措施推动之下，MSCI中国指数自2月以来的涨幅是印度股指的两倍多，印度股市涨势已经降温。这被市场视为“买入印度，卖出中国”策略的终结与逆转，“卖出印度，买入中国”开始变得流行

第二：港股在A股周四与周五停牌情况下，房地产股在万科利空下走弱、证券股业绩不及预期，方正证券减持下，大幅下杀，测试前期底部、部分银行在光大银行利空连续下杀下，持续下行走弱，保险股窄幅震荡，新能源汽车在小米汽车横空出世，订单暴涨，显示新能源汽车内卷严重，很难产生一骑绝尘的龙头，需要时间证明，小米横空出世，打压其他车生存空间，带来港股新能源股大幅下杀；医药股在美国对中国创新药打击下，医药股普跌。但港股指数微跌，显示有资金流入支撑，但节后开盘这些暴跌的个股与行业决定A股的可能低开，也许持续调整行情会持续。

第三:美国财政部长叶轮访华说明中美脱钩断链下，美国在国际关系上来需要拉拢中国，并不愿意与中国完全翻脸，把中国推向俄罗斯，此外，中国价廉物美商品是美国人民与美国经济难以回避的，中美经济客观上是互补的，美国高科技需要中国市场，美国的日常消费需要中国廉价产品，中美关系依然稳固，彼此是互相依赖的，3月26日，国新办就近期生产、消费、进出口有关数据及政策情况举行发布会，王令浚介绍，今年1-2月出口增长10.3%，进口增长6.7%，“双增长”不仅体现了我国经济发展持续回升向好，而且为各国企业提供了广阔的市场空间和合作机遇。中国1-2月进出口增长，是在美国对中国高科技脱钩断链下，中国对外经济数据依然强劲，毕竟中国新能源汽车与光伏风电等引领世界，展示勃勃生机，民众生活必需品如：家电、家具与服装依然对西方具有巨大价格吸引力，积极购买中国产品。此外，中国3月企业采购经理人指数PMI已经达到50.8%，原材料在涨价，说明经济在复苏，但消费依然很弱，企业利润不足。

至于房地产万科等在一系列政策在出现暴雷，对金融股与房地产产业链造成利空，但实际已经提前消化，但救房地产政策正在持续发布，对冲利空，拆解天机认为：中国政府房地产大政策正在路上，等待房地产企业利空出清后进行市场化救助，目前还不能说中国房地产硬着陆，但适当调整下行是必要的，降价换量是根本。

上证指数强势击穿3000点，强劲反弹3连阳后进行二天窄幅震荡下行，但依然是实现月线3连阳，说明指数内在做多力量十分充沛，大A维持万亿日成交量规模，调整就是为了做多，谨慎看多二季度挑战上证3200+，可能是先抑后扬。主力盘面做多明显，资金跟风明显，资金博弈火热，投资者不宜过分看空，但要坚守底部优质个股，回避高位无业绩支撑的股票。拆解天机依然推荐底部券商股票即将调整向上行情。

底部利空一定看作是利多，投资者应当反向思考。

重要参考链接：