女士内衣、泳装、针织衫、瑜伽服、运动外套……这几年，随着应用氨纶的服饰品类越来越多，氨纶的应用范围不断拓展。氨纶在一些服饰中的用量占比也在提高，有的达到百分之十几，甚至更高。氨纶的需求量逐年增长，远期看仍有发展潜力。

然而，眼前的市场却不容乐观。几家氨纶上市公司近日都披露了今年三季度业绩报告。从数据看，氨纶市场的弱势行情目前并未得到缓解。

复杂现实和乐观前景之间，可能夹杂着一段“阵痛”的过程。氨纶企业如何平稳度过？

上市公司表现不同

氨纶市场今年一直处于弱势行情中，产品价格处于低水平，企业经营持续承压。上市公司的业绩数据整体对此形成印证，但不同企业的表现也存在一定差异。

泰和新材集团股份有限公司（以下简称“泰和新材”）三季度实现营业收入9.7亿元，同比增长0.2%；归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）为3360.82万元，同比下降47.01%。前三季度，泰和新材实现营业收入29.23亿元，同比增长0.43%；净利润为1.51亿元，同比下降45.75%。

泰和新材在公告中指出，营业利润下降主要是因为产品单价下降。

华峰化学股份有限公司（以下简称“华峰化学”）三季度实现营业收入66.28亿元，同比下降6.11%；净利润为4.96亿元，同比下降12.88%。前三季度，华峰化学实现营业收入203.73亿元，同比增长3.51%；净利润为20.15亿元，同比增长4.46%。

由于具有较长的产业链，在新材料产业领域深入布局，华峰化学的氨纶业务具有成本优势，保持了行业领先的盈利水平。不过，其三季度净利润下滑是受到己二酸的拖累。

开源证券分析师金益腾表示，华峰化学己二酸年产能为150万吨，弹性较大。三季度，己二酸盈利承压，平均价格环比下降8.99%，平均价差环比下降19.70%，是拖累公司业绩的主因。

新乡化纤股份有限公司（以下简称“新乡化纤”）三季度实现营业收入17.62亿元，同比下降15.91%；净利润为4779.92万元，同比增长287.11%。前三季度，新乡化纤实现营业收入55.58亿元，同比增长1.02%；净利润为1.99亿元，同比增长739.01%。

新乡化纤的利润大幅增长，得益于其氨纶技术领先。公司这几年新投产的生产线，采用更先进的高效连续聚合和高密度纺丝设备，单个纺丝甬道内的丝饼数达到了国际先进的120头。其10万吨高品质超细旦氨纶采用连续聚合干法纺丝工艺，工艺水平全球领先。项目聚合工序采用日产42吨的大聚合装置。这使得其氨纶生产稳定性好，产品质量高，最直接的体现，是在生产成本方面具有优势。

当然，新乡化纤前三季度利润大幅增长还有一个原因，其再生纤维素长丝板块的毛利润同比增加。

底部行情考验盈利

“二季度，氨纶均价约为27300元/吨，三季度，其均价下降至25591元/吨。”华安证券分析师王强峰表示，今年，氨纶行业供需偏弱，导致价格持续下跌。当前，氨纶行业景气度处于历史底部水平。经过两年多的调整，氨纶价格已击破大部分企业的盈亏平衡线，形成行业性亏损，处于2020年1月以来的历史最低水平。

根据百川盈孚的统计数据，三季度，40D氨纶的平均价格为25580元/吨，环比下降6.3%；氨纶价差环比下降0.13%。

《中国纺织报》记者在采访中了解到，今年以来，有些氨纶企业每吨产品的价格下降了5000元左右。三季度，有些企业氨纶产品的毛利率低于-10%。

氨纶市场持续弱势运行的主要原因是什么？

一方面，是供需矛盾凸显。一家氨纶企业销售部门负责人介绍，今年，在户外服、休闲服等多重需求带动下，氨纶的需求其实出现了同比两位数的增长，但是，需求的跟进无法消化新增产能，氨纶市场供需失衡情况明显。

根据化纤信息网统计，截至2024年6月底，国内氨纶产能为129.45万吨，比2023年年底增加5.5万吨，其中，80%的产能集中在头部企业。预计到2025年，国内氨纶产能将超过150万吨。

另一方面，今年以来，氨纶主要的生产原料PTMEG（聚四氢呋喃）的价格连创新低，引起氨纶价格单边下行，创下新低。价格、利润等指标表现均处于弱势，库存上升，多数企业处于亏损状态。

王强峰表示，三季度，PTMEG的市场价格持续下行，在成本面进一步拖累氨纶市场。此外，三季度假期较多，氨纶下游终端市场订单不及预期，影响氨纶成交。

如何看待现阶段氨纶市场的竞争态势？华峰化学董事长杨从登表示，氨纶行业正经历着新一轮的挑战与机遇。短期内，产能集中释放，市场优胜劣汰趋势加剧，但是行业集中度逐年提升，行业“头部效应”明显。

记者了解到，目前国内氨纶年产能超过15万吨的企业有4家，且头部企业的规模仍在扩张。

接下来的市场行情会如何？多家企业的负责人普遍表示，在氨纶市场供大于求的形势下，中短期内，氨纶价格预计仍会在底部缓慢调整。

王强峰表示：“预计到2026年，国内氨纶产能的投放速度会减缓，届时氨纶价格有望逐年回升。”

着眼长远苦练内功

面对这样的市场行情，氨纶企业纷纷采取各种应对措施，稳定经营。企业还着眼于长远，不断提升“内功”。

泰和新材董事会秘书董旭海介绍，从短期看，企业努力把库存降到一个相对合理的水平。同时，泰和新材持续推进氨纶业务技术迭代革新和研发创新，降低生产成本，提升产品品质，并实现差异化产品的产业化。公司不断优化产品结构，强化市场布局，提升整体盈利能力。

新乡化纤在生产工艺和装备技术方面保持领先水平，有利于降低生产成本、提高效率，提升盈利能力。在产品方面，新乡化纤主打超细旦氨纶，在该领域不断强化竞争优势。

华峰化学深入实施产业链一体化发展模式。比如，公司今年7月宣布，对“年产12万吨PTMEG氨纶产业链深化项目”进行调整，在原项目基础上，追加投资8亿元，扩建产能。

杨从登表示，公司一直重视技术研发投入，坚持创新发展，自主研发储备了新产品、新工艺和新技术。拓展产业链，能更好地保障公司原材料的稳定供给，扩大公司的产业链一体化竞争优势。

此外，华峰化学还通过举办华峰千禧.中国纤维品牌联动创享汇、“千禧”杯服装设计活动优秀作品秀等活动，加强与下游鞋服品牌的对接和交流，提升纤维品牌价值，探索上下游协同创新。

而且，从长远看，氨纶市场仍有良好的发展前景。

据统计，目前约有35%-40%的服装中含有不同比例的氨纶。其中，内衣、袜子和运动服等针织产品应用氨纶的合计占比超过50%。值得注意的是，氨纶的应用还拓展到高档弹力休闲装、针织外衣、卫生材料等领域。

杨从登表示：“未来，随着消费需求升级，氨纶的差异化功能将不断丰富，下游应用将持续扩大，在纺织产品中的渗透率将进一步提升。此外，氨纶目前在医疗、汽车内饰等领域的应用占比较小，未来在这些领域将迎来新增长点。”

对于企业来说，“阵痛”期或许还将持续一段时间，但“风雨过后，将见彩虹”。

撰文/本报记者同黎娜

编辑/王丹阳