柳钢股份22年以来需求整体疲弱，钢价呈震荡下行趋势；原料价格大幅上涨后虽有所回落，但整体价格降幅低于成材价格降幅，不断挤压利润空间。22年1-3季度末，毛利率分别为1.18%、0.71%、-2.33%，毛利持续下降，业绩短期承压。但在稳增长背景下，钢材需求韧性仍在，盈利有望逐步恢复。新建产能逐步释放，产销规模持续扩张。目前柳钢本部炼铁、钢产能分别为1017、1250万吨；广西钢铁炼铁、钢产能分别为608、630万吨。此外，广西钢铁仍有在建产能210万吨。随着新建产能逐步释放，产销规模将持续扩张。坚持绿色发展道路，增强可持续发展优势。21年柳钢本部、广西钢铁吨钢新水耗分别为1.62、2.65m³/t；22年上半年，柳钢本部、广西钢铁吨钢新水耗进一步分别降至1.01、2.42m³/t，居同类企业较先进水平。在碳中和大背景下，绿色发展战略有利于提升竞争力。

江海股份慢节奏的游戏是适配人口老龄化的长生命周期产品，童年情怀有助于提升单用户价值。经典IP《问道》是回合制游戏，新IP《一念逍遥》是放置类游戏，慢节奏的游戏学习成本较小，拥有较长生命周期；《摩尔庄园》和《奥比岛》是拥有强大童年号召力的IP，随用户年龄增长，有望进一步提升游戏ARRPU值。