上周国际市场风云变幻，中东局势引发油价巨震，欧央行宣布降息。

市场方面，美国三大股指延续涨势，道指周涨0.96%，纳指周涨0.26%，标普500指数周涨0.85%。欧洲三大股指表现不俗，英国富时100指数周涨1.27%，德国DAX30指数周涨1.46%，法国CAC40指数周涨0.46%。

10月22日至24日，2025年金砖国家峰会即将在俄罗斯喀山举行。面对当前国际挑战，金砖国家峰会已成为全球南方国家的重要发声平台，对于推动世界多极化进程，重塑更公平的国际秩序具有重要作用。中国作为金砖国家成员国，通过共建“一带一路”倡议等平台，对全球经济格局产生深远影响，并成为推动金砖国家国际合作与经济发展的重要力量。

业绩披露高峰期来临

最近强劲的美国经济数据，包括上月零售销售数据，导致美联储的降息定价趋于稳定。伦交所Refinitiv汇总发现，市场预期11月和12月很有可能小幅降息25个基点，不再显示降息50个基点的可能性。

原油与黄金

根据美国能源信息署（EIA）的数据，上周美国原油产量再次创下纪录。截至10月11日的一周内，全美产能从两个月前首次达到的1340万桶/日的峰值增加10万桶/日，达到1350万桶/日。

美国总统拜登上周表示，有机会与以色列和伊朗继续沟通，可能会在一段时间内结束他们在中东的冲突，这将让油价损失地缘政治风险溢价。能源经纪公司StoneX的分析师霍德斯（AlexHodes）在一份报告中表示，拜登了解以色列将如何以及何时应对伊朗的导弹袭击，投资者仍在焦急地等待。

受中东紧张局势、美国大选的不确定性以及货币政策预期放松推动，黄金价格飙升至2700美元上方。纽约商品交易所COMEX黄金期货收报2736.80美元/盎司，周涨2.28%。

根据伦敦证交所（LSEG）的数据，今年金价已经34次刷新历史新高。对央行进一步降息的预期和地缘政治的不确定性推动金价年内上涨了30%以上，这是自1979年以来的最佳表现。

贺利氏贵金属股份有限公司（HeraeusmetalsGermany）贵金属交易员祖拇菲（AlexanderZumpfe）表示：“随着冲突风险再次加剧，投资者正涌向黄金这一传统的避险资产。与此同时，对美国总统大选的担忧和对宽松货币政策的预期进一步推动了涨势。”

英国经济能否维持强势

欧洲央行上周今年第三次降息，决议声明称欧元区通胀日益得到控制，而经济前景正在恶化。13年来首次连续降息标志着欧元区央行的重点从降低通胀转向保护经济增长。欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上表示：“反通胀进程正在顺利进行，我们在过去五周收到的所有信息都在朝着同一个方向发展——下降。”

货币市场几乎完全定价了到明年3月的三次进一步降息。拉加德在声明中没有提供任何关于未来行动的指示，而是重申将根据收到的数据“逐一会议”作出决定。EFG资产管理公司认为，经济增长的下行风险将导致从12月开始并在2025年继续降息，直到利率回到中性水平，预计到2%的水平。

未来一周英国10月制造业和服务业采购经理人指数将公布。分析师预计，这可能继续表明英国经济表现优于欧元区同行。

利率市场定价显示，英国央行11月将降息25个基点。在最近英国通胀数据疲软之际，英国央行行长贝利表示，如果消费者价格继续下降，利率制定者可能会在降息方面变得“更积极”之后，更快的宽松路径似乎正在被市场逐步消化。

本周看点